?？低曊{(diào)研紀(jì)要
文章來源：榕樹投資發(fā)布時間：2017-07-07
【總結(jié)】
公司屬于一個有先發(fā)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、研發(fā)實(shí)力、行業(yè)龍頭地位并且有穩(wěn)定收入利潤增長的企業(yè)，具有長期的內(nèi)生增長價值。
公司收入上升到三百多億之后增速就慢慢平穩(wěn)下來了，未來幾年能保持每年20% - 30%的增長，未來主要增長還靠監(jiān)控這塊，差不多70-80個億的監(jiān)控產(chǎn)品收入。
從行業(yè)環(huán)境上看，并沒有看到天花板，有長期穩(wěn)定的行業(yè)增長需求，國家對監(jiān)控的提升是剛性需求，新監(jiān)控增加、舊攝像頭的更換，以及高清、視頻智能化分析理解能力的升級。產(chǎn)品從前端攝像設(shè)備到后端軟件和平臺系統(tǒng)都需要升級。未來智能化的攝像產(chǎn)品整體硬件成本下降后就能夠普及中小企業(yè)和民用上，有更遠(yuǎn)的市場。
海外的監(jiān)控產(chǎn)品生產(chǎn)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移是趨勢，因?yàn)閲鴥?nèi)參與的公司和行業(yè)人才多，研發(fā)成本很低，效率很高。其他的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，包括基于視頻的工業(yè)自動化相關(guān)業(yè)務(wù)、智能家居監(jiān)控產(chǎn)品、自動駕駛adas業(yè)務(wù)都在布局。雖然占比雖小，但發(fā)展和增速很快，為未來潛在增長提前驅(qū)動布局。
公司是國內(nèi)視頻監(jiān)控等應(yīng)用的絕對龍頭，隨著技術(shù)發(fā)展智能化的出現(xiàn)，以及安防監(jiān)控潛在需求的增加，行業(yè)有持續(xù)發(fā)展的潛力，公司能持續(xù)享受到行業(yè)最大紅利。有行業(yè)最大的營收和利潤可以更好更大地布局未來和視頻相關(guān)的智能化應(yīng)用等業(yè)務(wù)，保持長期的快速發(fā)展和足夠大的發(fā)展空間。
另外公司附加值有提升空間，公司毛利相對其他制造行業(yè)是比較高的，未來在現(xiàn)有系統(tǒng)上通過軟件算法的提高可以產(chǎn)生更多的附加值，毛利還有提升空間。公司有兩萬多人，人均收入一百多萬，比很多單純的制造生產(chǎn)企業(yè)的單人幾十萬產(chǎn)值高很多，主要是它定制化、政府業(yè)務(wù)相關(guān)的特點(diǎn)。
主要業(yè)務(wù)介紹：
2016年收入320億元，凈利潤74億元。2017年以前都是以視頻監(jiān)控為主，前端攝像后端錄像的業(yè)務(wù)占最主要業(yè)務(wù)。今天也沒有脫離這個視頻監(jiān)控的主線。積累了視頻技術(shù)后除了做攝像，還做圖像分析和理解。16年推出了企業(yè)級別圖像分析產(chǎn)品，在后端做圖像分析。
創(chuàng)新業(yè)務(wù)：2016年年報(bào)中，占比總業(yè)務(wù)20+%， 包括：螢石-消費(fèi)類的安防監(jiān)控、工業(yè)自動化相機(jī)、汽車電子自動駕駛、三塊都是以視頻技術(shù)為核心的。還有senser和SSD 兩塊剛開始的新業(yè)務(wù)，屬于技術(shù)模塊，做得好可以反哺到前面幾項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)中。
按照地區(qū)分：國內(nèi)70%左右，海外業(yè)務(wù)30%
海外業(yè)務(wù)80%都是通過渠道經(jīng)銷商銷售，賣給中小企業(yè)為主，20%是通過集成商做項(xiàng)目。 未來希望這20%部分能通過本地化道路接更多的項(xiàng)目，但目前這塊發(fā)展一般，一步步來。海外的監(jiān)控產(chǎn)品生產(chǎn)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移是趨勢，因?yàn)閲鴥?nèi)參與的公司和行業(yè)人才多，研發(fā)成本很低，效率很高。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：（政府：35%，大企業(yè)：35%，中小企業(yè)和個人：30%）
1.政府市場：對于產(chǎn)品的價格不敏感，毛利較高且穩(wěn)定；政府對AI的需求更強(qiáng)，是視頻分析服務(wù)的重度用戶，所以高端產(chǎn)品在政府這塊的需求更多，毛利更高。競爭格局進(jìn)一步向龍頭集中。公司毛利比其他對手要高的原因主要是政府相關(guān)監(jiān)控業(yè)務(wù)的占比高。
2.大企業(yè)市場：主要包括銀行，電信，石油，文教衛(wèi)等大型國有企業(yè)和事 業(yè)單位等。銷售渠道以提供解決方案為主，需求受經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大的影響，行業(yè)增速較慢20%左右，目前AI的滲透率相對較低。 競爭格局穩(wěn)定，大型供應(yīng)商有優(yōu)勢，毛利相對穩(wěn)定。
3.中小企業(yè)及個人市場：主要包括中小企業(yè)，也包括個人消費(fèi)需求（盡管 需求很?。?。銷售渠道以標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的分銷模式為主。 產(chǎn)品對AI要求較弱，產(chǎn)品對價格敏感，市場競爭激烈，毛利率稍低。
增長預(yù)期：公司的主要增長還靠監(jiān)控這塊公司收入上升到三百多億營收之后增速就慢慢平穩(wěn)下來了，大體上看未來幾年維持每年維持大概20%-30%增長，每年20%也差不多70-80個億的監(jiān)控產(chǎn)品收入也是很多的了。新增加的監(jiān)控越來越多，使用了很多新的特性。
發(fā)展空間：目前監(jiān)控并沒有到天花板，在這個政治體制下，視頻監(jiān)控是這個社會正常運(yùn)轉(zhuǎn)的剛性投入。極限的無死角監(jiān)控應(yīng)該是每35米一個攝像頭，要看政府的需求和經(jīng)費(fèi)的投入情況。未來發(fā)展會比較穩(wěn)，智能化攝像系統(tǒng)能夠?qū)⒈O(jiān)控范圍下的進(jìn)出人和車輛的詳細(xì)信息識別出來并存儲，例如性別、身高、年齡等都會打好標(biāo)簽，需要時候可以快速調(diào)取出來。目前主要用于政府的監(jiān)控需求，發(fā)展取決于財(cái)政的投入。還有銀行等一些有剛性需求的地方先用起來，等相關(guān)方案成本降下來了，就可以慢慢普及到普通家庭。比如家里監(jiān)控就不僅僅是錄像，還有判斷門口可疑人員，家里是否有老人跌倒等等。
發(fā)展路線：目前標(biāo)清攝像頭已經(jīng)沒有出貨了，高清攝像頭分為模擬和網(wǎng)絡(luò)2種。模擬的比較適合海外，因?yàn)樗壓唵危挥酶脑瓉淼穆肪€，更換攝像頭就可以了，也比較容易接入原有后臺系統(tǒng)，容易上手。但國內(nèi)不適合，因?yàn)閲鴥?nèi)的硬件價格便宜，而且布線方便，還有用wifi聯(lián)網(wǎng)的方式補(bǔ)充，降低接入難度，施工的人工成本也低，所以國內(nèi)上新的監(jiān)控設(shè)備基本以網(wǎng)絡(luò)高清網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控為主。標(biāo)清的攝像頭從15-16年開始出貨就已經(jīng)減少了，存量不是特別多。
芯片方案：視頻數(shù)據(jù)，每一路幾兆/秒，如果有一千個攝像頭，一次過傳到后端運(yùn)算處理，運(yùn)算的壓力太大。公司傾向于推具有前端處理能力的攝像頭方案，將處理圖像的運(yùn)算放到前端攝像頭做，先處理完再發(fā)到后端存儲和做大數(shù)據(jù)。前端攝像頭上用的VPU的方案更合適，GPU因?yàn)楣奶蟾呛头旁诤蠖俗鞣治鍪褂?，室外溫度太高容易壞，不合適攝像機(jī)。公司有智能攝像頭產(chǎn)品上用了英偉達(dá)的VPU，去年10月份發(fā)布的，但是百分比和單價都沒有數(shù)據(jù)可以提供。
政府業(yè)務(wù)的空間：政府新建的監(jiān)控一般都是高清的，但是升級需求沒有按照一個固定的替換時間周期進(jìn)行升級，主要是看財(cái)政預(yù)算資金的投入來更換。有的是從標(biāo)清更新到高清的硬件更新，但也有在于軟件層面的升級，另外把它做成一個平臺來要將社會資源接入的，這些都要花錢的。比如警方建了1萬個監(jiān)控?cái)z像頭，同樣范圍內(nèi)可能有10萬個來自社會各個方面的，企業(yè)的、小商鋪等的攝像監(jiān)控資源需要同時接入，最理想的是警方想看到什么就能看到什么，因此需要一個后端的綜合平臺做資源融合。 未來越來越多基于分析，由于性能要提升，就要進(jìn)行系統(tǒng)的升級支持。
行業(yè)生態(tài)變化：過去公司只做監(jiān)控錄像+存儲，市場只給了10倍的PE；現(xiàn)在視頻監(jiān)控的價值不僅僅在于一個存儲和錄像，而是把原來存下來的東西分析起來，進(jìn)行理解。 做的行業(yè)生態(tài)都不一樣了，估值也不同了。 如果是個能掙錢的市場，會有更多的芯片廠商進(jìn)來做，將一些確定的功能做成芯片，將價格做下去，成本下降就會普及到其他民用場景。
創(chuàng)新業(yè)務(wù)：公司的智能AI 監(jiān)控，汽車adas，工業(yè)機(jī)器人自動化都是圍繞著視頻的應(yīng)用展開的。汽車adas這塊目前對標(biāo)是mobileye,主要用視頻來做而不是類似Google百度等用激光雷達(dá)方案。但是目前階段跟moibleye還有差距，處于識別出來并進(jìn)行語音提示的階段，并沒有進(jìn)入控制層面，公司也在布局不同傳感器雷達(dá)的研發(fā)。公司將通過子公司的渠道進(jìn)入車廠前裝。未來不排除收購。智能家居這塊目前沒有一個非常成功的實(shí)用的模式，公司保持跟進(jìn)和布局，等行業(yè)爆發(fā)公司就能跟上。
公司優(yōu)勢：
1. 研發(fā)實(shí)力：海康有300人的研發(fā)隊(duì)伍，分為：?？笛芯吭?，負(fù)責(zé)前沿的例如編解碼等視頻應(yīng)用技術(shù)的研發(fā)；產(chǎn)品中心，負(fù)責(zé)硬件研發(fā)，追蹤最新的硬件，快速開發(fā)；系統(tǒng)中心，按照各種應(yīng)用來研發(fā)政府、企業(yè)等應(yīng)用的后端平臺系統(tǒng)。
2. 垂直專注：公司跟騰訊阿里等做人工智能不同之處是公司專門做視頻領(lǐng)域的人工智能，輸入的大數(shù)據(jù)學(xué)習(xí)資料都是實(shí)際的視頻數(shù)據(jù)，也圍繞這視頻的應(yīng)用專門投入優(yōu)化和定制，包括存儲的服務(wù)器都是要自己設(shè)計(jì)而不是光集成后拿給客戶；而騰訊阿里的人工智能平臺主要是基礎(chǔ)性平臺，他們不會自己去做某一個行業(yè)進(jìn)行落地，主要是提供工智能基礎(chǔ)能力服務(wù)給其他的廠家讓他們快速形成人工智能的產(chǎn)品，并進(jìn)行具體的應(yīng)用，而海康是在垂直領(lǐng)域，所以大家競爭不在一個層面，也有可能未來使用它們的基礎(chǔ)能力。
3. 客戶粘性：市場占有率高，特別是政府業(yè)務(wù)，并具有先入優(yōu)勢，給客戶的做的大型的監(jiān)控管理平臺具有很強(qiáng)粘性，客戶用了之后不會隨意切換，未來新增加監(jiān)控系統(tǒng)和升級都要考慮當(dāng)前后臺整套系統(tǒng)方案的配套。
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公司屬于一個有先發(fā)優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、研發(fā)實(shí)力、行業(yè)龍頭地位并且有穩(wěn)定收入利潤增長的企業(yè)，具有長期的內(nèi)生增長價值。
公司收入上升到三百多億之后增速就慢慢平穩(wěn)下來了，未來幾年能保持每年20% - 30%的增長，未來主要增長還靠監(jiān)控這塊，差不多70-80個億的監(jiān)控產(chǎn)品收入。
從行業(yè)環(huán)境上看，并沒有看到天花板，有長期穩(wěn)定的行業(yè)增長需求，國家對監(jiān)控的提升是剛性需求，新監(jiān)控增加、舊攝像頭的更換，以及高清、視頻智能化分析理解能力的升級。產(chǎn)品從前端攝像設(shè)備到后端軟件和平臺系統(tǒng)都需要升級。未來智能化的攝像產(chǎn)品整體硬件成本下降后就能夠普及中小企業(yè)和民用上，有更遠(yuǎn)的市場。
海外的監(jiān)控產(chǎn)品生產(chǎn)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移是趨勢，因?yàn)閲鴥?nèi)參與的公司和行業(yè)人才多，研發(fā)成本很低，效率很高。其他的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，包括基于視頻的工業(yè)自動化相關(guān)業(yè)務(wù)、智能家居監(jiān)控產(chǎn)品、自動駕駛adas業(yè)務(wù)都在布局。雖然占比雖小，但發(fā)展和增速很快，為未來潛在增長提前驅(qū)動布局。
公司是國內(nèi)視頻監(jiān)控等應(yīng)用的絕對龍頭，隨著技術(shù)發(fā)展智能化的出現(xiàn)，以及安防監(jiān)控潛在需求的增加，行業(yè)有持續(xù)發(fā)展的潛力，公司能持續(xù)享受到行業(yè)最大紅利。有行業(yè)最大的營收和利潤可以更好更大地布局未來和視頻相關(guān)的智能化應(yīng)用等業(yè)務(wù)，保持長期的快速發(fā)展和足夠大的發(fā)展空間。
另外公司附加值有提升空間，公司毛利相對其他制造行業(yè)是比較高的，未來在現(xiàn)有系統(tǒng)上通過軟件算法的提高可以產(chǎn)生更多的附加值，毛利還有提升空間。公司有兩萬多人，人均收入一百多萬，比很多單純的制造生產(chǎn)企業(yè)的單人幾十萬產(chǎn)值高很多，主要是它定制化、政府業(yè)務(wù)相關(guān)的特點(diǎn)。
主要業(yè)務(wù)介紹：
2016年收入320億元，凈利潤74億元。2017年以前都是以視頻監(jiān)控為主，前端攝像后端錄像的業(yè)務(wù)占最主要業(yè)務(wù)。今天也沒有脫離這個視頻監(jiān)控的主線。積累了視頻技術(shù)后除了做攝像，還做圖像分析和理解。16年推出了企業(yè)級別圖像分析產(chǎn)品，在后端做圖像分析。
創(chuàng)新業(yè)務(wù)：2016年年報(bào)中，占比總業(yè)務(wù)20+%， 包括：螢石-消費(fèi)類的安防監(jiān)控、工業(yè)自動化相機(jī)、汽車電子自動駕駛、三塊都是以視頻技術(shù)為核心的。還有senser和SSD 兩塊剛開始的新業(yè)務(wù)，屬于技術(shù)模塊，做得好可以反哺到前面幾項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)中。
按照地區(qū)分：國內(nèi)70%左右，海外業(yè)務(wù)30%
海外業(yè)務(wù)80%都是通過渠道經(jīng)銷商銷售，賣給中小企業(yè)為主，20%是通過集成商做項(xiàng)目。 未來希望這20%部分能通過本地化道路接更多的項(xiàng)目，但目前這塊發(fā)展一般，一步步來。海外的監(jiān)控產(chǎn)品生產(chǎn)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移是趨勢，因?yàn)閲鴥?nèi)參與的公司和行業(yè)人才多，研發(fā)成本很低，效率很高。
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：（政府：35%，大企業(yè)：35%，中小企業(yè)和個人：30%）
1.政府市場：對于產(chǎn)品的價格不敏感，毛利較高且穩(wěn)定；政府對AI的需求更強(qiáng)，是視頻分析服務(wù)的重度用戶，所以高端產(chǎn)品在政府這塊的需求更多，毛利更高。競爭格局進(jìn)一步向龍頭集中。公司毛利比其他對手要高的原因主要是政府相關(guān)監(jiān)控業(yè)務(wù)的占比高。
2.大企業(yè)市場：主要包括銀行，電信，石油，文教衛(wèi)等大型國有企業(yè)和事 業(yè)單位等。銷售渠道以提供解決方案為主，需求受經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大的影響，行業(yè)增速較慢20%左右，目前AI的滲透率相對較低。 競爭格局穩(wěn)定，大型供應(yīng)商有優(yōu)勢，毛利相對穩(wěn)定。
3.中小企業(yè)及個人市場：主要包括中小企業(yè)，也包括個人消費(fèi)需求（盡管 需求很?。?。銷售渠道以標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的分銷模式為主。 產(chǎn)品對AI要求較弱，產(chǎn)品對價格敏感，市場競爭激烈，毛利率稍低。
增長預(yù)期：公司的主要增長還靠監(jiān)控這塊公司收入上升到三百多億營收之后增速就慢慢平穩(wěn)下來了，大體上看未來幾年維持每年維持大概20%-30%增長，每年20%也差不多70-80個億的監(jiān)控產(chǎn)品收入也是很多的了。新增加的監(jiān)控越來越多，使用了很多新的特性。
發(fā)展空間：目前監(jiān)控并沒有到天花板，在這個政治體制下，視頻監(jiān)控是這個社會正常運(yùn)轉(zhuǎn)的剛性投入。極限的無死角監(jiān)控應(yīng)該是每35米一個攝像頭，要看政府的需求和經(jīng)費(fèi)的投入情況。未來發(fā)展會比較穩(wěn)，智能化攝像系統(tǒng)能夠?qū)⒈O(jiān)控范圍下的進(jìn)出人和車輛的詳細(xì)信息識別出來并存儲，例如性別、身高、年齡等都會打好標(biāo)簽，需要時候可以快速調(diào)取出來。目前主要用于政府的監(jiān)控需求，發(fā)展取決于財(cái)政的投入。還有銀行等一些有剛性需求的地方先用起來，等相關(guān)方案成本降下來了，就可以慢慢普及到普通家庭。比如家里監(jiān)控就不僅僅是錄像，還有判斷門口可疑人員，家里是否有老人跌倒等等。
發(fā)展路線：目前標(biāo)清攝像頭已經(jīng)沒有出貨了，高清攝像頭分為模擬和網(wǎng)絡(luò)2種。模擬的比較適合海外，因?yàn)樗壓唵危挥酶脑瓉淼穆肪€，更換攝像頭就可以了，也比較容易接入原有后臺系統(tǒng)，容易上手。但國內(nèi)不適合，因?yàn)閲鴥?nèi)的硬件價格便宜，而且布線方便，還有用wifi聯(lián)網(wǎng)的方式補(bǔ)充，降低接入難度，施工的人工成本也低，所以國內(nèi)上新的監(jiān)控設(shè)備基本以網(wǎng)絡(luò)高清網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控為主。標(biāo)清的攝像頭從15-16年開始出貨就已經(jīng)減少了，存量不是特別多。
芯片方案：視頻數(shù)據(jù)，每一路幾兆/秒，如果有一千個攝像頭，一次過傳到后端運(yùn)算處理，運(yùn)算的壓力太大。公司傾向于推具有前端處理能力的攝像頭方案，將處理圖像的運(yùn)算放到前端攝像頭做，先處理完再發(fā)到后端存儲和做大數(shù)據(jù)。前端攝像頭上用的VPU的方案更合適，GPU因?yàn)楣奶蟾呛头旁诤蠖俗鞣治鍪褂?，室外溫度太高容易壞，不合適攝像機(jī)。公司有智能攝像頭產(chǎn)品上用了英偉達(dá)的VPU，去年10月份發(fā)布的，但是百分比和單價都沒有數(shù)據(jù)可以提供。
政府業(yè)務(wù)的空間：政府新建的監(jiān)控一般都是高清的，但是升級需求沒有按照一個固定的替換時間周期進(jìn)行升級，主要是看財(cái)政預(yù)算資金的投入來更換。有的是從標(biāo)清更新到高清的硬件更新，但也有在于軟件層面的升級，另外把它做成一個平臺來要將社會資源接入的，這些都要花錢的。比如警方建了1萬個監(jiān)控?cái)z像頭，同樣范圍內(nèi)可能有10萬個來自社會各個方面的，企業(yè)的、小商鋪等的攝像監(jiān)控資源需要同時接入，最理想的是警方想看到什么就能看到什么，因此需要一個后端的綜合平臺做資源融合。 未來越來越多基于分析，由于性能要提升，就要進(jìn)行系統(tǒng)的升級支持。
行業(yè)生態(tài)變化：過去公司只做監(jiān)控錄像+存儲，市場只給了10倍的PE；現(xiàn)在視頻監(jiān)控的價值不僅僅在于一個存儲和錄像，而是把原來存下來的東西分析起來，進(jìn)行理解。 做的行業(yè)生態(tài)都不一樣了，估值也不同了。 如果是個能掙錢的市場，會有更多的芯片廠商進(jìn)來做，將一些確定的功能做成芯片，將價格做下去，成本下降就會普及到其他民用場景。
創(chuàng)新業(yè)務(wù)：公司的智能AI 監(jiān)控，汽車adas，工業(yè)機(jī)器人自動化都是圍繞著視頻的應(yīng)用展開的。汽車adas這塊目前對標(biāo)是mobileye,主要用視頻來做而不是類似Google百度等用激光雷達(dá)方案。但是目前階段跟moibleye還有差距，處于識別出來并進(jìn)行語音提示的階段，并沒有進(jìn)入控制層面，公司也在布局不同傳感器雷達(dá)的研發(fā)。公司將通過子公司的渠道進(jìn)入車廠前裝。未來不排除收購。智能家居這塊目前沒有一個非常成功的實(shí)用的模式，公司保持跟進(jìn)和布局，等行業(yè)爆發(fā)公司就能跟上。
公司優(yōu)勢：
1. 研發(fā)實(shí)力：海康有300人的研發(fā)隊(duì)伍，分為：?？笛芯吭?，負(fù)責(zé)前沿的例如編解碼等視頻應(yīng)用技術(shù)的研發(fā)；產(chǎn)品中心，負(fù)責(zé)硬件研發(fā)，追蹤最新的硬件，快速開發(fā)；系統(tǒng)中心，按照各種應(yīng)用來研發(fā)政府、企業(yè)等應(yīng)用的后端平臺系統(tǒng)。
2. 垂直專注：公司跟騰訊阿里等做人工智能不同之處是公司專門做視頻領(lǐng)域的人工智能，輸入的大數(shù)據(jù)學(xué)習(xí)資料都是實(shí)際的視頻數(shù)據(jù)，也圍繞這視頻的應(yīng)用專門投入優(yōu)化和定制，包括存儲的服務(wù)器都是要自己設(shè)計(jì)而不是光集成后拿給客戶；而騰訊阿里的人工智能平臺主要是基礎(chǔ)性平臺，他們不會自己去做某一個行業(yè)進(jìn)行落地，主要是提供工智能基礎(chǔ)能力服務(wù)給其他的廠家讓他們快速形成人工智能的產(chǎn)品，并進(jìn)行具體的應(yīng)用，而海康是在垂直領(lǐng)域，所以大家競爭不在一個層面，也有可能未來使用它們的基礎(chǔ)能力。
3. 客戶粘性：市場占有率高，特別是政府業(yè)務(wù)，并具有先入優(yōu)勢，給客戶的做的大型的監(jiān)控管理平臺具有很強(qiáng)粘性，客戶用了之后不會隨意切換，未來新增加監(jiān)控系統(tǒng)和升級都要考慮當(dāng)前后臺整套系統(tǒng)方案的配套。
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