沃森生物2017年半年報(bào)點(diǎn)評(píng)
文章來源：榕樹投資發(fā)布時(shí)間：2017-08-24
二、點(diǎn)評(píng)：
1）收入的減少，主要是2016 年公司轉(zhuǎn)讓山東實(shí)杰生物全部股權(quán)后，報(bào)告期實(shí)杰生物不再屬于公司合并范圍內(nèi)子公司，導(dǎo)致報(bào)告期營業(yè)收入較上年同期減少。
2）假疫苗事件后，公司自主疫苗銷售恢復(fù)良好。上半年自主疫苗產(chǎn)品銷售收入1.7億，較2016年同比增長88.85%，2017年二季度較一季度環(huán)比增長194.65%，而2015年上半年自主疫苗銷售只有1.3億人民幣。這應(yīng)該可以判斷，公司基本恢復(fù)假疫苗事件前的銷售水平。當(dāng)然這中間還有二類疫苗銷售模式改變，發(fā)票高開，收入口徑不同的原因。
3）歸屬于上市公司股東的凈利潤仍然虧損，主要是銷售費(fèi)用大幅增加，以及仍然大量資金投入研發(fā)產(chǎn)品、臨床支出和生產(chǎn)車間的建設(shè)。
4）研發(fā)費(fèi)用投入巨大，達(dá)到1.46億人民幣，同比增長9.66%，占收入的58%，導(dǎo)致折舊、攤銷、費(fèi)用相對(duì)大，可見公司在研發(fā)上面是下了血本。
5）新上市品種：吸附無細(xì)胞百白破聯(lián)合疫苗獲得了批簽發(fā)合格證正式上市銷售。另外，23價(jià)肺炎球菌多糖疫苗獲得藥品生產(chǎn)注冊批件和GMP證書，目前，多批產(chǎn)品也已通過了批簽發(fā)，正式上市銷售。相信會(huì)在下半年增加公司收益。
6）公司四大重磅產(chǎn)品研發(fā)工作進(jìn)展順利。13價(jià)肺炎結(jié)合疫苗進(jìn)入Ⅲ期臨床研究最后階段，正在進(jìn)行血清樣本檢測和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，按相關(guān)法規(guī)要求，公司申報(bào)生產(chǎn)批件的前期工作一切已準(zhǔn)備就緒，下半年公司認(rèn)為應(yīng)該可以臨床揭盲。二價(jià)HPV疫苗已進(jìn)入了Ⅲ期臨床研究的關(guān)鍵時(shí)期，正處于收集分析臨床結(jié)果判定終點(diǎn)即癌前病變Ⅱ期（CIN2）病例樣本的最后階段。九價(jià)HPV疫苗臨床研究申請(qǐng)進(jìn)入技術(shù)審評(píng)階段，正在進(jìn)行臨床試驗(yàn)樣品制備以及現(xiàn)場準(zhǔn)備工作。注射用重組抗HER-2人源化單克隆抗體和注射用重組抗TNF-alpha人鼠嵌合單克隆抗體兩個(gè)單抗產(chǎn)品Ⅲ期臨床研究進(jìn)入病例入組階段，各項(xiàng)工作正有序推進(jìn)。
7）其他在研產(chǎn)品也在按計(jì)劃有序開展，形成后續(xù)產(chǎn)品梯隊(duì)儲(chǔ)備。重組抗血管內(nèi)皮生長因子人源化單克隆抗體注射液、重組抗PD-1單抗和重組抗IL-6單抗已啟動(dòng)臨床研究，進(jìn)展順利。另外，公司的新型重組抗HER-2全人源單克隆抗體（注射用GB235單抗）、抗人RANKL單克隆抗體（GB223單抗注射液）和抗體偶聯(lián)藥物注射用GB251申請(qǐng)臨床研究獲得受理。
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