榕樹薦書《偉大的時代：深度解讀價值投資》
文章來源：榕樹投資發(fā)布時間：2019-01-18
近日，由榕樹投資總裁翟敬勇先生聯(lián)合出品的《偉大的時代：深度解讀價值投資》一書火熱發(fā)行。本書通過對十二位知名的價值投資領軍人物的深度訪談，從多個維度深入、全面剖析價值投資的理念、方法、優(yōu)劣勢、風控、應用、前景等方方面面。 價值投資并不神秘，閱讀本書，您或許就能理解價值投資的本質，發(fā)現(xiàn)價值投資的精妙，掌握價值投資的精髓。
價值投資是資本市場最有效的投資策略，是這個偉大時代的烙印。榕樹投資踐行價值投資十幾年，該書中收錄了榕樹投資總裁翟敬勇先生多年實戰(zhàn)經驗的精華——《買股票就是買公司，四毛錢買一元錢的東西》。
以下為書中部分精彩內容摘錄：
榕樹投資總裁翟敬勇先生談價值投資：
首先價值投資是這個偉大的時代賦予我們的前行動力，是一個時代的烙印。中國經濟高速發(fā)展，金融市場日趨完善，分析企業(yè)基本面，分享企業(yè)增長帶來的回報，是資本市場發(fā)展到今天的必然趨勢。所以尋找偉大的企業(yè)，堅持好股好價是榕樹的投資理念，也是榕樹創(chuàng)立以來一直踐行的投資理念。
其次談偉大的企業(yè)，如何定義偉大？我的理解：偉大的企業(yè)就是要順應時代的潮流，有優(yōu)秀的企業(yè)文化，完善的治理結構。這里著重強調一下我們調研公司最關注的幾點：
1、管理層的品行，去一家公司與管理層交流，要聽其言、觀其行，驗證則需要通過時間來觀察，讓時間給出答案，這也是長期跟蹤的必要性；
2、以謙卑的心態(tài)去溝通：上市公司的高管屬于行業(yè)中的精英，之所以在今天這個位置上，有很多值得學習的地方，抱著學習的心態(tài)，則可以收獲更多；
3、在觀察和學習的過程中去了解企業(yè)的戰(zhàn)略目標和經營策略，去識別是否為長期有價值的好公司并進行長期關注，深度跟蹤。當然也不僅限于以上幾點，調研一定是多個維度的，比如企業(yè)的用戶、消費者的角度去觀察，站在企業(yè)的角度把自己放進去，去思考公司，思考公司的未來?？傊挥心阕銐蛄私?，足夠確定，才能足夠接近事實的真相，在不確定中尋找確定性的機會。
最后，我要說價值投資也不能機械的去理解，真正的價值投資是找到偉大的企業(yè)，買得足夠便宜。并且企業(yè)一旦被高估就要賣出，四毛錢買一塊錢的東西。
如何提高安全邊際，做好風險控制：
作為專業(yè)的機構投資者，要提高受托責任，時刻銘記客戶資產安全是第一位的，風控是非常重要的，控制風險，確保投資不損失本金，在股票投資中最經典的解決安全邊際的手段是，低估值買入、分散持股。每個人都有盲區(qū)，不能完全避免認知的漏洞。分散能一定程度的降低風險，但真正的風險其實是對所持有的股票認識并不客觀。這就需要提及另一個概念，那就是能力圈。能力圈，簡單來說，就是做自己能做到的事情，不要對自己的能力過于自信，要始終保持學習的態(tài)度。投資大師們都會反復強調要賺自己能夠賺的錢，所謂自己能夠賺的錢，是你對這個公司對這個行業(yè)有著超越大多數(shù)人的洞察力。
在投資交易之前，要做好萬全的準備，就像芒格說的，像開飛機一樣，上飛機之前要把各個零部件都檢查一下，投資的原則不能改變。
謹以此書獻給偉大的時代
謹以此書與價值投資者同行
希望本書能為使用價值投資的朋友以及對價值投資感興趣的朋友，帶來思想的升華和盈利的火花。
特別感謝中國經濟出版社
感謝本書策劃：沈良 張婧雯
