榕樹投資|專注新經(jīng)濟(jì)，尋找偉大企業(yè)
文章來源：榕樹投資發(fā)布時間：2025-02-05
榕樹投資董事長兼首席投資官翟敬勇于2025年1月赴美國拉斯維加斯2025 ces全球消費電子展參觀學(xué)習(xí)，并與英偉達(dá)ceo黃仁勛合影留念。
人工智能技術(shù)驅(qū)動的新應(yīng)用、新解決方案是本次ces展會最大熱點，還舉行數(shù)百場專題論壇與研討會等活動，行業(yè)領(lǐng)軍人物、參展企業(yè)代表、學(xué)者和政府官員等各界人士圍繞消費電子產(chǎn)業(yè)新動向等進(jìn)行交流探討。2025ces全球消費電子展吸引來自全球160多個國家和地區(qū)的超過4500家企業(yè)參展，其中40%以上參展商來自美國以外的國家和地區(qū)，共有近1500家中國（含港臺）企業(yè)參展，占參展商總數(shù)三成以上。其中，除英偉達(dá)、高通、聯(lián)想、tcl、海信、京東方等大型企業(yè)外，還包括約1400家初創(chuàng)企業(yè)。參展企業(yè)展示了人工智能、數(shù)字健康、電動車、智能社區(qū)、可持續(xù)發(fā)展等領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品、技術(shù)和解決方案。
2024年英偉達(dá)的市值上漲了2萬億美元，是美股股價上漲最多的科技大公司之一，黃仁勛還發(fā)布了最新版的blackwell新一代gpu芯片架構(gòu)。世界上的商業(yè)大公司以及各大ai獨角獸，正在從“預(yù)訓(xùn)練”階段進(jìn)入“推理”階段。雖然算力成本降到了幾厘錢，但只要scaling law繼續(xù)有效，那么任何人都需要黃仁勛和英偉達(dá)的gpu芯片。
臨近春節(jié)，英偉達(dá)ceo黃仁勛先后出現(xiàn)在深圳、中國臺灣、北京和上海。黃仁勛的行程挑選了資本、技術(shù)、市場以及供應(yīng)鏈等最聚集的城市：深圳有深創(chuàng)投這樣的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)，中國臺灣則有臺積電這樣的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈工廠，北京有字節(jié)跳動、百度等大公司客戶以及眾多的技術(shù)開發(fā)者，上海有燧原股份、壁仞科技、沐曦集成等獨角獸。
不管是ai、自動駕駛還是機(jī)器人，國內(nèi)初創(chuàng)公司都是最活躍與技術(shù)進(jìn)化最快的團(tuán)隊。2024年3月，gtc大會開幕式，黃仁勛展示了包括宇樹在內(nèi)的9款人形機(jī)器人；2025年1月，ces展會上，黃仁勛公布了英偉達(dá)在人形機(jī)器人領(lǐng)域開展合作的伙伴名單，其中國內(nèi)廠商包括宇樹科技和小鵬鵬行。2024年11月，黃仁勛在香港科技大學(xué)與人工智能專家沈向洋的一場訪談中表示，只有三種機(jī)器人可以實現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)，分別是汽車、無人機(jī)和人形機(jī)器人，而其中產(chǎn)量最高的將是人形機(jī)器人。
2024年中國已經(jīng)成為世界上最大的新能源車生產(chǎn)國和出口國，2024年中國新能源車產(chǎn)量超過1000萬輛，新能源汽車出口128.4萬輛。自動駕駛公司迎來上市潮，在2024年，超過10家中國自動駕駛相關(guān)企業(yè)在各大交易所上市或推進(jìn)上市流程。而新能源汽車的智能化與自動化產(chǎn)生了芯片的需求。這是英偉達(dá)垂涎已久的市場，它的合作伙伴包括蔚來、小鵬以及豐田等車企。目前，這部分收入只占到英偉達(dá)整體營收的1%左右。2025財年前三季度，汽車業(yè)務(wù)收入為11.24億美元，英偉達(dá)計劃在2026財年汽車業(yè)務(wù)營收目標(biāo)為50億美元，thor處理器是其汽車芯片業(yè)務(wù)的核心產(chǎn)品。
最近，中國ai初創(chuàng)公司deepseek因新發(fā)布的開源模型r1在性能和成本效率上的突破性表現(xiàn)，引發(fā)全球科技媒體關(guān)注。deepseek采用獨特的“思維鏈”推理架構(gòu)，通過重新設(shè)計訓(xùn)練流程，降低內(nèi)存占用和計算開銷。面對美國芯片管制，deepseek采取雙管齊下策略，提前儲備大量英偉達(dá)a100芯片，同時創(chuàng)新性地結(jié)合高性能和低功耗芯片?！哆B線》雜志評價deepseek的成功打破了ai模型市場格局，挑戰(zhàn)美國通過大規(guī)模資本投入推動ai發(fā)展的傳統(tǒng)路徑。我們認(rèn)為，deepseek的成功源于有限的計算資源下更加高效，促使更多ai企業(yè)通過更精細(xì)的資源分配和協(xié)作生存下來。
回到中國資本市場，過去兩三年國內(nèi)盛行悲觀論，更有買高分紅夕陽產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)趨勢，這對資本市場的發(fā)展極為不利。本末倒置的宣傳導(dǎo)致中國的資本市場混亂不堪。deepseek是標(biāo)志性事件，相信市場的力量將會把資本市場拉回真正的成長時代。美國資本市場自2022年開始人工智能大牛市，中國資本市場也將進(jìn)入人工智能大牛市。2025年榕樹投資看好的方向是：人工智能、智能汽車、機(jī)器人、半導(dǎo)體芯片等。我們相信ai讓所有人進(jìn)入英偉達(dá)開啟的新計算時代。榕樹投資認(rèn)為：只有專注新經(jīng)濟(jì)，尋找偉大企業(yè)，才能不負(fù)信托責(zé)任，為客戶的資產(chǎn)保值增值。
在過去三年，榕樹所擅長的成長投資被市場長期壓制，在成長風(fēng)格重新回歸之際，榕樹定會揚帆起航迎大放異彩。在春節(jié)前的1月份，榕樹的產(chǎn)品逆勢取得開門紅，我們對2025年充滿信心！
在蛇年開年之際，榕樹投資祝福各位客戶和朋友健康幸福，闔家歡樂，財源廣進(jìn)，萬事順意！
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