大象跳舞的時代
文章來源：榕樹投資發(fā)布時間：2017-06-13
2017年6月9日下午，公司總經(jīng)理翟敬勇先生受邀參加瑞銀證券召開的電話會議，做了題為“大象跳舞的時代”的主題演講。
2017年上半年市場分化嚴重，“一九”現(xiàn)象明顯，上證50創(chuàng)出了2016年來的新高，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出“股災(zāi)”以來新低。我們認為A股指數(shù)背離的原因主要包括：⑴金融高壓反腐，打擊違法犯罪力度前所未有；⑵中小成長型企業(yè)遇到發(fā)展瓶頸，面臨估值中樞下降；⑶新股擴容、殼資源不再稀缺。
同時，我們觀察到時代背景有一些新變化：全球經(jīng)濟放緩，產(chǎn)能過剩；新技術(shù)替代，AI趨勢明顯；全球貨幣超發(fā)，資金選擇方向趨同。在美國，成分股表現(xiàn)靚麗，主要包括：代表新經(jīng)濟的Google、Priceline、Amazon、Apple、Facebook、TSLA以及京東、阿里、攜程、百度等中概股龍頭。在香港，以中國神華、中國國航為代表的大型國企、壟斷資源股，以騰訊、中國民航信息等為代表的新經(jīng)濟，以復星醫(yī)藥、國藥控股等為代表的醫(yī)藥股也表現(xiàn)突出。
2017年上半年，榕樹投資堅持“好股好價”的投資策略，合理價格配置了大消費、大金融、大能源領(lǐng)域的行業(yè)寡頭，旗下六支基金取得不錯的業(yè)績，截止到2017年6月12號，獲得了超過20%的收益，其中5月份單月收益6%，預期很快可以實現(xiàn)2017年25%的收益目標。
2017年初榕樹投資還對旗下基金做出了分紅的決定，目前榕樹二期、三期、陳氏基金已經(jīng)實施了2016年分紅，其他基金也將陸續(xù)進行分紅。我們預期2017年分紅0.1元/份；18/19年繼續(xù)不低于0.1元/份。
我們認為2017年是價值發(fā)現(xiàn)的起始年，2018年是成長挖掘年，2019年將會是全面爆發(fā)年。榕樹投資繼續(xù)堅持“好股好價”策略，利用市場殺估值的機會，尋找新經(jīng)濟的成長龍頭，積極布局人工智能、生物制藥、智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈、傳媒、游戲、教育等新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)。三年的大牛市剛開始，我們將繼續(xù)努力尋找偉大的企業(yè)為投資人創(chuàng)造穩(wěn)定的回報。
2017年上半年市場分化嚴重，“一九”現(xiàn)象明顯，上證50創(chuàng)出了2016年來的新高，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)出“股災(zāi)”以來新低。我們認為A股指數(shù)背離的原因主要包括：⑴金融高壓反腐，打擊違法犯罪力度前所未有；⑵中小成長型企業(yè)遇到發(fā)展瓶頸，面臨估值中樞下降；⑶新股擴容、殼資源不再稀缺。
同時，我們觀察到時代背景有一些新變化：全球經(jīng)濟放緩，產(chǎn)能過剩；新技術(shù)替代，AI趨勢明顯；全球貨幣超發(fā)，資金選擇方向趨同。在美國，成分股表現(xiàn)靚麗，主要包括：代表新經(jīng)濟的Google、Priceline、Amazon、Apple、Facebook、TSLA以及京東、阿里、攜程、百度等中概股龍頭。在香港，以中國神華、中國國航為代表的大型國企、壟斷資源股，以騰訊、中國民航信息等為代表的新經(jīng)濟，以復星醫(yī)藥、國藥控股等為代表的醫(yī)藥股也表現(xiàn)突出。
2017年上半年，榕樹投資堅持“好股好價”的投資策略，合理價格配置了大消費、大金融、大能源領(lǐng)域的行業(yè)寡頭，旗下六支基金取得不錯的業(yè)績，截止到2017年6月12號，獲得了超過20%的收益，其中5月份單月收益6%，預期很快可以實現(xiàn)2017年25%的收益目標。
2017年初榕樹投資還對旗下基金做出了分紅的決定，目前榕樹二期、三期、陳氏基金已經(jīng)實施了2016年分紅，其他基金也將陸續(xù)進行分紅。我們預期2017年分紅0.1元/份；18/19年繼續(xù)不低于0.1元/份。
我們認為2017年是價值發(fā)現(xiàn)的起始年，2018年是成長挖掘年，2019年將會是全面爆發(fā)年。榕樹投資繼續(xù)堅持“好股好價”策略，利用市場殺估值的機會，尋找新經(jīng)濟的成長龍頭，積極布局人工智能、生物制藥、智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈、傳媒、游戲、教育等新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)。三年的大牛市剛開始，我們將繼續(xù)努力尋找偉大的企業(yè)為投資人創(chuàng)造穩(wěn)定的回報。
